（开首：EB金工）

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讲演发布日历：2024年12月21日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘录

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因子推崇追踪

大类因子推崇来看，本周至商场股票池中，动量因子和市值因子获取正收益0.87%、0.65%，商场推崇为动量效应和大市值格调；残差波动率因子获取负收益-1.36%；其余格调因子推崇一般。

单因子推崇来看，沪深300股票池中，本周推崇较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.23%)、单季度营业利润同比增长率(1.17%)、6日成交金额的转移平均值(1.12%)。推崇较差的因子有大单净流入(-2.85%)、单季度总财富毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中证500股票池中，本周推崇较好的因子有单季度ROA (2.02%)、单季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位点(1.57%)。推崇较差的因子有市净率因子(-1.33%)、下行波动率占比(-1.15%)、营业利润率TTM (-1.08%)。

流动性1500股票池中，本周推崇较好的因子有EPTTM分位点(1.93%)、ROE清静性(1.57%)、ROA清静性(1.52%)。推崇较差的因子有对数市值因子(-0.87%)、市净率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

因子行业内推崇，本周，基本面因子在各行业推崇较为一致，净财富增长率因子、净利润增长率因子、每股净财富因子和每股盘算利润TTM因子在大批行业取得正收益。估值类因子中，EP因子推崇较好，在大批行业取得正收益。残差波动率因子和流动性因子在大批行业取得负收益。市值格调上，本周大批行业均推崇为大市值格调。

PB-ROE-50组合追踪

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益彰着。中证500股票池中得到逾额收益0.85%，中证800股票池中得到逾额收益0.97%，全商场股票池中得到逾额收益1.14%。

机构调研组合追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800得到逾额收益-0.12%，私募调研追踪策略相对中证800得到逾额收益1.55%。

巨额交游组合追踪

本周巨额交游组合相对中证全指获取负逾额收益，巨额交游组合相对中证全指得到逾额收益-0.89%。

定向增发组合追踪

本周定向增发组合相对中证全指获取正逾额收益，定向增发组合相对中证全指得到逾额收益0.41%。

风险辅导

讲演结果均基于历史数据，历史数据存在不被重迭考证的可能。

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单因子推崇

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的推崇，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相干于基准指数的逾额收益。

沪深300股票池中，本周推崇较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.23%)、单季度营业利润同比增长率(1.17%)、6日成交金额的转移平均值(1.12%)。推崇较差的因子有大单净流入(-2.85%)、单季度总财富毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中证500股票池中，本周推崇较好的因子有单季度ROA (2.02%)、单季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位点(1.57%)。推崇较差的因子有市净率因子(-1.33%)、下行波动率占比(-1.15%)、营业利润率TTM (-1.08%)。

流动性1500股票池中，本周推崇较好的因子有EPTTM分位点(1.93%)、ROE清静性(1.57%)、ROA清静性(1.52%)。推崇较差的因子有对数市值因子(-0.87%)、市净率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

大类因子推崇

本周至商场股票池中，动量因子和市值因子获取正收益0.87%、0.65%，商场推崇为动量效应和大市值格调；残差波动率因子获取负收益-1.36%；其余格调因子推崇一般。

行业内因子推崇

本周，基本面因子在各行业推崇较为一致，净财富增长率因子、净利润增长率因子、每股净财富因子和每股盘算利润TTM因子在大批行业取得正收益。估值类因子中，EP因子推崇较好，在大批行业取得正收益。残差波动率因子和流动性因子在大批行业取得负收益。市值格调上，本周大批行业均推崇为大市值格调。

PB-ROE-50组合推崇

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益彰着。中证500股票池中得到逾额收益0.85%，中证800股票池中得到逾额收益0.97%，全商场股票池中得到逾额收益1.14%。

机构调研追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800得到逾额收益-0.12%，私募调研追踪策略相对中证800得到逾额收益1.55%。

巨额交游组合追踪

巨额交游连年来抓续火热，发生巨额交游的股票在商场中的数目占相比高，巨额交游由于其保护遁入的特质，贸易两边进行巨额交游的细节不知所以。可是，咱们不错通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。

过程测算，“巨额交游成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，自后续推崇更佳。因此，咱们把柄“高成交、低波动”原则，通过月频调仓样式构造巨额交游组合。（组合构造深信见2023年8月5日讲演《索取巨额交游背后蕴含的逾额信息——量化选股系列讲演之十一》）

本周巨额交游组合相对中证全指获取负逾额收益，巨额交游组合相对中证全指得到逾额收益-0.89%。

定向增发组合追踪

2023年8月，再融资计谋自2020年宽松后，再次收紧。定增商场现时的近况也激发广大投资者存眷，定向增发事件效应是否还能有用？触及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，咱们对定向增发的事件效应进行了精良的分析。

咱们以鞭策大会公告日为手艺节点，笼统探究市值身分、调仓周期以及对仓位的舍弃，咱们构造了定向增发事件最先选股组合。（组合构造深信见2023年11月26日讲演《多角度默契定向增发中的投资契机——量化选股系列讲演之十二》）

本周定向增发组合相对中证全指获取正逾额收益，定向增发组合相对中证全指得到逾额收益0.41%。

风险辅导：讲演结果均基于历史数据，历史数据存在不被重迭考证的可能。

详见2024年12月21日发布的《商场大市值格调彰着，巨额交游组合高位颠簸——量化组合追踪周报20241221》

END

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