华福证券有限职守公司李宏鹏,李含稚近期对百亚股份进行计议并发布了计议请问《Q3产物渠说念运转营收进取，营销投放蓄势增长》，本请问对百亚股份给出买入评级，面前股价为25.69元。

　　百亚股份(003006)　　投资重心：　　事件：公司发布三季报。前三季度完竣营收23.25亿元，同比+57.5%，完竣归母净利润2.39亿元，同比+30.8%。单Q3公司完竣营收7.93亿元，同比+50.6%，完竣归母净利润0.59亿元，同比+16.1%。　　全渠说念营收亮眼，拉动营收延续靓丽成长。　　①渠说念方面，单Q3线下渠说念完竣营收3.86亿元，同比+25.6%，其中外围省份同比+91%，公司按照既有打算观念有序拓展寰球阛阓；单Q3电商渠说念完竣营收3.85亿元，同比+96.8%，岁首于今延续快速增长。②产物方面，单Q3公司开脱点卫生巾完竣营收7.53亿元，同比+59.1%，公司络续聚焦卫生巾系列产物，握续优化产物结构，高端系列产物收入占比握续增多。　　高端产物络续带动毛利率升迁，营销有序过问保险高增。　　①毛利率：公司单Q3完竣毛利率55.8%，同比+4.2pct，其中开脱点卫生巾毛利率为58.1%，同比+2.7pct，高端产物带动毛利率升迁。②技巧用度：公司单Q3销售、解决、研发、财务用度率诀别为41.5%、4.3%、2.2%、-0.05%，诀别同比+7.3pct、+1.3pct、-0.6pct、+0.3pct。销售用度率升迁主如若公司络续加强品牌建造过问，加大阛阓实行和品牌宣传力度，握续升迁品牌影响力、扩大虚耗者东说念主群。解决用度率升迁主如若员工薪酬增多。③净利率：单Q3完竣归母净利率7.4%，同比-2.2pct，主要为技巧用度率增长。跟着Q4销售旺季驾临，提倡关华福证券注公司电商及外省彭胀势能，以及盈利旯旮改善趋势。　　盈利预测与投资提倡　　咱们预测2024-2026年公司归母净利润诀别为3.2亿元、4.0亿元、5.0亿元，增速诀别为36.0%、22.1%、25.6%，盈利预测保管前值。　　当今公司股价对应24年、25年PE为34X、28X。商量到公司在预期25-26年保握20-25%增长下估值相对合理，且公司个护品牌成长性显贵高于可比公司，享有一定成长溢价，保管“买入”评级。　　风险指示　　阛阓竞争日益加重的风险、原材料价钱波动的风险、营销蓄积拓展的风险

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，天风证券孙海洋计议员团队对该股计议较为真切，近三年预测准确度均值为78.29%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.44亿，凭证现价换算的预测PE为32.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增握评级7家；曩昔90天内机构观念均价为26.14。

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