专题：《金融新篇章》丨普惠金融篇

　　连年来，保障业商场风浪幻化，预定利率下调、“报行合一”、新管帐准则实施、老本商场激荡走低，皆久了影响着险企的发展。面临新的机遇与挑战，保障机构筹办奈何企稳，在行业转型发展中管待商场稽察？本期《保障新篇章》对话中邮保障总司理李学军。

　　现时预定利率转机、“报行合一”、新管帐准则等多项政策的实施，为行业发展带来了新挑战。面临商场环境变化，李学军示意：“国内永远国债利率下行，老本商场波动性、不细目性加多，使得原有相对较高保证利率的永远传统险订价机制的劣势逐步浮现。近期监管出台一系列政策的本色是将原有订价逻辑、筹办逻辑及管帐逻辑由相对幽静迟缓趋向一致，转头钞票欠债科学匹配发展的底层逻辑。现时寿险行业尤其是中小公司筹办合手续承压，诚然有永远国债利率合手续走低，老本商场波动下行等外部身分，但回溯来看，更多是过于乐不雅地畴昔期相对较高的期间投资收益线性外推到整个这个词欠债久期，冷落了永远视角下的钞票欠债处罚进犯性。”

　　因此，对于险企来说，重建资负处罚逻辑至关进犯。“近日监管总局再次下调利率，当下行业会将更多元气心灵放在新旧产物切换，可是永远来看，咱们要愈加意志到这是对资负处罚基本逻辑的再确立。基于以上的相识，中邮保障正在全力鼓舞重构钞票欠债结构匹配，转头寿险筹办逻辑本源。”李学军阐释谈。

　　对于险企奈何优化钞票欠债处罚，持重穿越逆周期？李学军指出，中邮保障充分研判畴昔利率及老本商场趋势，全面评估存量业务成本、久期结构、收益要求及流动性特征，也系统模仿日本等国度寿险业搪塞“低利率”的实践教养，确立了欠债端“稳规模、降成本、控久期、增价值”和钞票端“优结构、强直投、加久期、稳收益”的资负匹配策略。具体看欠债端的“稳规模”和“增价值”即是坚合手稳中求进，保合手规模稳固条款下加速价值转型，本年上半年在新单保费着落超20%的情况下，总保费和新业务价值杀青了两位数增长；“降成本”和“控久期”即是要在永远利率合手续下行阶段，裁汰利率风险及退保风险，新单欠债成本合手续压降，在存量业务逐步满期的情况下，主动管控永远传统险，欠债久期莫得显著拉长。钞票端的“优结构”和“稳收益”即是稳健欠债箝制，强化钞票确立，确保统统收益。“加久期”和“强直投”即是加大长久期债券确立力度，永远债券占比升迁至64%，基本与欠债久期缺口相匹配，加大股权及不动产投资力度，升迁永远收益。

　　2024年恰逢中邮保障成立15周年。十五年以来，中邮保障业务保合手了快速发展，本年上半年保费突破千亿，全年忖度超1300亿元。业务快速发展离不开渠谈建设，李学军示意，“邮银渠谈是中邮保障的基本盘，是中邮保障不行替代的资源上风。同期，咱们也正在全面破局银保外拓、专科经代、团险职域、新式个险等新渠谈，打造新的业务增长点。” 

　　盟国集团的入股不异为中邮保障带来新上风，李学军强调，要充分施展邮政集团和盟国集团的股东资源上风，充分期骗盟国国外化、专科化的视角，升级中邮保障买卖模式，尤其是渠谈客户精致化筹办、钞票欠债处罚、产物供给及服务等方面。

　　面向畴昔，李学军瞻望谈：“党的二十届三中全会和中央金融行状会议，为保障业进一步全面深化改革提供了根底顺从和行动指南，十分是近日出台的《对于加强监管选藏风险推动保障业高质料发展的几许宗旨》，更是三中全会后首个系统性指示金融业改革发展的进犯文献，这愈加鉴定了保障业服务中国式当代化康庄大道的信念，愈加增强了在康庄大道的期间大显神通的信心。中邮保障将充分施展中枢功能，增强中枢上风，构建中枢竞争力，鼓舞主渠谈赋能、新渠谈提能、钞票处罚优化、康养业务布局、数字化转型、商场化改革和企业品牌升级等要点行状，加速打造一流险企计策实施，推动高质料发展，力图写好‘五篇大著述’的保障篇。”

　　系统实施新管帐准则

　　鼓舞实质性钞票欠债再匹配

　　从行业保费数据来看，2022年、2023年以及本年上半年保费规模诞素性增长，但全体也施展为“增收不增利”。李学军示意：“在国债750弧线合手续利率走低、老本商场波动下行的情况下，欠债端合手续增提准备金，钞票端投资收益不达预期，2023年行业全体由盈利转向大幅亏空，中邮保障亦是如斯。除此除外，由于2022年被迫单边推论新金融用具准则，欠债端仍推论旧准则，钞票端完全露馅于老本商场，阑珊有用可对冲用具，放大了钞票负向波动影响，反应在财务报表即是利润大幅波动。

　　新管帐准则主如果指中国财政部2017年改革印发的《企业管帐准则第22号——金融用具证明和计量》和2020年改革印发的《企业管帐准则第25号——保障条约》。凭证规章，我国在境表里同期上市的保障企业自2023年1月1日起实施新准则；其他保障公司则自2026年1月1日起实施新准则。

　　2023年，中邮保障以实施新准则为机会，重塑钞票欠债结构。看成非上市险企，中邮保障最初实施了新管帐准则，用一年半期间完成新准则切换。中邮保障喜爱新管帐准则背后的筹办处罚理念及钞票欠债处罚逻辑，IFRS17和IFRS9准则共同杀青了保障公司资负两头的公允价值计量，同期提供钞票分类遴荐和欠债端OCI遴荐权来处罚管帐错配。

　　对此，李学军强调：“新准则设定了更科学的利润和钞票欠债计量措施，为利润处罚和资负处罚打下轨制王法基础，上市公司年报及半年报数据也印证了这少量。咱们以杀青公允价值计量为前提，充分理会遴荐权内涵，重塑钞票欠债处罚，鼓舞实质性钞票欠债再匹配，进一步强化钞票欠债动态联动，破损现存资负互相制肘方位，迟缓杀青资负经济匹配，增强管帐匹配水平，拓展畴昔发展空间。”

　　对此，中邮保障给与了以下四项举措：

　　一所以钞票端为突破点，聚焦欠债端脾性，杀青钞票欠债再均衡。在存量非标钞票风险高潮及收益下调环境下，愈加喜爱欠债永远属性及成本要求，作念好永远固收底层钞票确立盘，作念到“边开车边换轮胎”，同步完成存量钞票转配和新增钞票确立。昨年以来，净增配永远债券规模跨越2200亿，加大优质股权投资、不动产等长久期钞票确立，投资了华晟新动力、拓璞科技、亨睿碳纤维等技俩，同期强化固收、股票交游盘处罚才略，增厚钞票收益，守护利差益相对稳固。

　　二所以资管公司成立为机会，合手续深化“保障+资管”一体化协同投资处罚体系，鼓舞计策确立和战术推论的专科化单干和处罚协同，强化钞票欠债双向联动和匹配处罚，鼓舞稳健筹办。

　　三是欠债端稳妥处罚存量业务，加速业务多元化转型。强化管控存量高成本、短久期业务，裁汰趸交业务规模和成本。跟从利率走势，应时裁汰订价利率和欠债成本。加大利率联动型产物及保障型产物供给，裁汰保证收益水和睦永远刚性欠债成本，散布永远传统险利率风险，2023年底提前布局分成险业务，当今分成险新单保费超180亿元，期交新单占比近50%。

　　四是充分期骗资负处罚新用具，增强钞票欠债管帐匹配一致性。对于长久期传统险业务，新保障管帐准则提供 OCI遴荐权，配合新金融用具钞票分类，相对于现准则不错最猛进程上裁汰折现率影响及利率风险。对于分成险业务，合理当用浮动收费法（VFA）计量，裁汰老本商场影响及利润波动性，跟着分成险产物逐步替代存量业务，对冲效应愈加浮现。

　　通过以上举措详尽发力，中邮保障确立了钞票欠债处罚的新框架，明确了欠债端要“稳规模、降成本、控久期、增价值”，钞票端要“优结构、强直投、加久期、稳收益”，当今也曾获取了阶段性成效。对此，李学军先容称：“2024年上半年中邮保障的中枢筹办筹划均位于行业前哨，在新单保费着落情况下，总保费规模突破千亿，同比增长20%；新业务价值超80亿元，在昨年大幅增长基础上赓续保合手两位数增长；利润扭亏为盈，盈利56.9亿元。钞票欠债良性互动匹配，

　　新单欠债成本率同比压降63个BP至3.32%，财务投资收益率（年化）4.08%，详尽投资收益率（年化）11.58%，有用遮蔽欠债成本而况固收类繁殖钞票的投资收益孝顺达到85%以上；钞票久期合手续升迁，欠债久期驾御合理水平，利率风险对冲率保合手50%以上，内源性老本补充才略权贵升迁，详尽偿付才略水平升迁至近200%。”

　　瞻望下半年行状，李学军示意：“从上半年数据看，在外部环境并莫得权贵改善的条款下，中邮保障扭亏为盈，主要收获于昨年围绕资负经济匹配和管帐匹配的一系列举措，而况这些举措的效果也将合手续开释，使咱们毋庸过度关爱短期筹办筹划，不错有更多元气心灵和资源谋长久、提才略。下半年中邮保障将延续全年细目的筹办逻辑，积极搪塞外部商场环境变化，确保完周全年主义，而况加强宏不雅经济、货币金融及行业商场研判，提前打算来岁筹办策略。

　　深耕精耕主渠谈、积极布局新渠谈

　　坚合手内涵式发展，加速价值转型

　　连年来，险企积极开展多元渠谈建设，深入鼓舞渠谈转型。“渠谈才略是寿险公司筹办的重要才略，背后反应了一家寿险公司客户服务、产物销售、商场响应等方面的详尽实力。”

　　面临商场环境变化，中邮保障不异积极布局多元渠谈。对此，李学军谈到：“中邮保障自成立之初，依托中国邮政齐集及客户资源，酿成了邮银主导的渠谈发展模式，可是经过十多年的发展，面临从轻佻外延式发展向价值内涵型发展的商场环境和行业趋势，中邮保障需要回应‘奈何深耕精耕主渠谈’‘是否和奈何介入新渠谈’这两个问题。”

　　对于“奈何深耕精耕主渠谈”的问题，李学军指出，“邮银渠谈是中邮保障的基本盘，具有不行替代的资源上风”。自2022年，中邮保障从专科化戎行、数字化赋能、场景化营销、体系化培训等方面精耕深耕主渠谈：

　　一是建立涵盖保障打算师、专职讲师、兼职讲师的“三支戎行”，赋能升迁主渠谈专科营销和服务才略，隔断本年上半年，保障打算师达到3414东谈主，齐集遮蔽率58%。

　　二所以客户为中心，以数据为初始，通过科技赋能、业技交融，鼓舞处罚重组和创新，加速筹办处罚全面数字化转型，杀青业务经由的数智化再造。

　　三是坚合手为客户创造价值，充分期骗实体网点上风，协同邮银渠谈探索设立健康驿站，结伴措施、结伴处罚、结伴运营，建立“知客、蓄客、获客、活客、留客”服务平台。

　　四是构建“四横两纵一平台”，合手续优化培训课程，加速建设培训系统。

　　“在原有行业领略下，银保渠谈价值低、用度高、销售格局轻佻，但跟着行业发展，尤其是在代理东谈主渠谈深重转型大配景下，银保渠谈自己也在谋求转型，价值创造才略得到行业认同，许多公司加大银保渠谈插足，甚而原本已退出的又从头转头银保商场。”李学军阐释谈。

　　在行业渠谈转型的同期，监管政策也为银保渠谈稳健发展提供了精采环境。对此，李学军示意：“监管推论‘报行合一’，将使银保渠谈用度水平转头产物订价的本源，用度使用愈加透明、圭表，进一步压降了险企的欠债成本。看成银保渠谈进犯参与者，咱们严格落实‘报行合一’要求，杀青产物报备用度、预算用度、捕快用度‘三费合一’，将更多资源插足到赋能渠谈专科才略升迁，引颈渠谈价值转型，重构底层买卖模式，建立计策型、更深档次的合营协同机制，构建各异化、脾性化竞争力。”

　　对于“是否和奈何介入新渠谈”的问题，李学军先容了中邮保障的渠谈计策布局：“2022年之前中邮保障邮银渠谈占比99%以上，如实也积贮了产物靠拢、风险靠拢的业务风险，商场化、专科化才略升迁也受限于单一渠谈。2022年咱们确立了‘一主多辅’渠谈策略，积极实施各异化策略，全面破局银保外拓、专科经代、团险职域、新式个险等新渠谈，多元渠谈建设点面吐花，成为新的业务增长点，银保外拓、团险、中介等新渠谈占比跨越10%并合手续升迁，忖度本年新渠谈总保费将过百亿，相对再造了一家中小保障公司。”

　　“新渠谈建设的兴致不仅在于保费孝顺，更大的价值在于突破原有筹办理念，对标商场先进，倒逼才略升迁。经过两年多期间的努力，中邮保障的渠谈才略接纳住了商场稽察，得到了合营伙伴的认同，本年上半年，在银保渠谈新单大幅着落情况下，新渠谈有劲复古了全年主义达成，更鉴定了发展信心，也印证了其时计策遴荐的正确。”李学军总结谈。

　　除此除外，中邮保障积极引入外部资金，在助力多元渠谈建设的同期施展专科上风，加速推动公司价值转型和高质料发展。中邮保障于2022年引入盟国集团120.33亿资金，这个当今我国保障业最大的增资扩股引战技俩，成为中邮保障的进犯发展机遇。

　　李学军先容了中邮保障引战恶果：“引战成效之后，两边共同设立专科协助看护人委员会，共同成立邮银新上风、多维化产物、投资专科化、数字化转型及新式个险技俩组，致力于于升迁产物供给才略、增强投资专科化才略、构建‘一主多辅’渠谈布局、全面鼓舞数字化转型以及新管帐准则实施，为公司发展提供了有劲的商场化、专科化、国外化才能复古，对筹办理念、处罚举措、用具使用提供了很大匡助。同期，盟国集团指派由首席精算师带队的7东谈主人人团队进驻中邮保障，多方面开展专科协助赋能。”

　　对于畴昔计策安排，李学军示意，下一步将结合中国商场趋势及中邮保障推行，施展邮政集团和盟国集团的股东资源上风，充分期骗盟国国外化、专科化的视角，升级中邮保障买卖模式，尤其是渠谈客户精致化筹办、钞票欠债处罚、产物供给及服务升迁等方面。畴昔标的将主要靠拢于构建客户初始的买卖模式，以“为客户创造价值”为靶向，构建“保障+服务”体系，推动“险企+渠谈”深度交融，以专科才略构建详尽竞争新上风。

　　同期，中邮保障正在合手续深化钞票欠债处罚机制，将钞票欠债处罚理念委果相接到筹办处罚全链条，融入产物开垦以及销售、投资、运营、用度、老本、风险、合规等各样处罚；中台运营及数字化转型等方面，正在加速打造“新一代”数字化平台，构建科技赋能基础才略，探索将大数据、东谈主工智能和云筹办等新质坐褥力及科技创新恶果应用到保障业务价值链，有用助力数字金融建设。

　　施展“两器”“三网”作用

　　力图写好“五篇大著述”的保障篇

　　2023年，中央金融行状会议指出，要作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融“五篇大著述”；本年5月，国度金融监督处罚总局发布《对于银行业保障业作念好金融“五篇大著述”的指示宗旨》，为鼓舞金融高质料发展指明了标的。近日第三个“国十条”更是为行业打算了畴昔5年至10年的改革发展的框架和旅途。

　　其中，普惠保障看成普惠金融的进犯构成部分，是保障业为巨大东谈主民群众提供的遮蔽平时、刚正可得、保费合理、保障有用的普惠性保障服务。近期，国度金融监督处罚总局发布《对于鼓舞普惠保障高质料发展的指示宗旨》，明确支合手保障公司探索奉求邮政等承担国度多数服务义务的社会基础期间（企业）在政策允许范围内协助办理专属普惠保障服务。

　　在政策支合手下，中邮保障合手续将中国邮政的平时可触达性滚动为普惠金融发展上风，围绕升迁保障服务才略和施展风险处罚作用，鼎力发展普惠保障业务，增强农村普惠金融服务才略，有用弥补多档次保障保障缺口。

　　险企奈何作念好普惠金融大著述？李学军建议以下四项举措：

　　一是升迁普惠保障的可及性。邮政齐集勾通了5万多网点、近百万职工，中邮保障安身打造普惠数智化才略，充分应用数字化妙技，平时触达下千里商场和长尾客户，买通售前售中售后全经由，为客户提供一站式服务，合手续扩大保障服务区域、领域和群体，委果让东谈主民群众“用得到”。

　　二是升迁普惠保障可承担性。中邮保障继承“服务三农、服务下层”理念，服从升迁产物创新、订价精算及风险处罚才略，更好知足农民、城镇低收入者等群体保障需求，优化新业态、新市民等产物服务供给，升迁精致化处罚水平，合手续裁汰运营成本，委果让东谈主民群众“买得起”。

　　三是升迁普惠保障可合手续性。建立商场圭表、风险可控、买卖可合手续的普惠保障长效发展机制，充分施展买卖保障多元风险散布机制及商场化运营机制，有用选藏“升天螺旋”，允洽应时戒指配套政策性支合手举措，委果让东谈主民群众“保得省心”。

　　中邮保障奈何开展普惠保障行状？对此，李学军先容谈：“中国邮政发展普惠保障是有历史渊源的，早在1930年代邮政也曾开展肤浅东谈主寿保障业务，其时就明确了‘东谈主嫌幽微，我宁繁琐，不争大利，但求稳妥’筹办理念，中邮保障自成立也继承了邮政普惠基因，今后咱们要积极落实监管总局要求，深度挖掘邮政协同上风，深化多数服务内涵、拓宽服务乡村振兴领域，打造邮政协办普惠保障脾性模式，搭建‘遮蔽平时、刚正可得、保费合理、保障有用’的多档次普惠保障产物和服务体系。2023年以来中邮保障上线普惠保障产物超30款，累计服务东谈主群超370万，提供风险保额超2.4万亿元。”

　　自2009年9月9日挂牌开业，中邮保障已走过15年的发展历程。李学军先容称，中邮保障经过十五年发展，尤其是近两年来全面改革创新发展，中枢竞争力权贵升迁。面向新征途，中邮保障确立了并一以贯之地落实“七项措施”“六个全面”“五大引颈”“五个结合”的一流险企计策体系，并将聚焦于以下几个方面：

　　坚合手保障业“经济减震器和社会稳固器”的功能定位，以“守护东谈主民好意思好生涯”为职责、以“最值得相信的一流保障公司”为愿景，依托中国邮政的平时可触达性，矢志成为东谈主民好意思好生涯“守护者”、乡村振兴“新力量”和服求实体经济“践行者”；

　　聚焦特有的“自营+代管”模式升级，打造遍布城乡的齐集和客户上风、坚强高效的协同上风、轻运营的成本上风和百年传承的品牌上风等“四大上风”；

　　构建多元化渠谈发展才略、数智化轻运营才略、专科化产物服务才略、清流文化“软实力”等“四大中枢竞争力”，系统实施“一主多辅”渠谈建设工程、投资才略升迁工程、数字化转型工程、集约化变革工程、商场化改革工程、东谈主才戎行建设工程、风险合规建设工程、文化品牌建设工程等“八大工程”。

　　对于行业畴昔发展，李学军瞻望谈：“中国寿险商场正从‘三十而立’向‘四十不惑’迈进，从保障密度、深度、钞票比重、保障进程等进犯筹划来看，与发达国度比拟仍然是成长型商场，保障业要在康庄大道的期间大显神通，推动高质料发展，助力中国式当代化建设即是要施展‘两器’（经济减震器和社会稳固器）‘三网’（经济安全网、社会保障网、灾害重视网）作用，力图写好‘五篇大著述’的保障篇。”

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