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　　开端：诺安答理狮

　　2024年11月第3周5个来回日商场估值有所下移，日均成交额17064亿元。各主要指数均有不同经由回调，上证指数、沪深300和万得全A鉴别着落1.91%、2.60%%和2.08%。创业板指、中证500、中证1000和科创50鉴别回调3.03%、2.94%、1.55%和1.78%。中信一级行业分类中，商贸零卖板块受战略影响上升3.33%，板块内，部分破净股票进展较好。轻工制造板块在部分个股的带动下上升0.57%。公用劳动板块受益于盈利的相对安适性，进展出较强韧性，仅着落0.26%。在商场风险偏好的影响下，国防军工、缱绻机、电子和通信板块进展较弱，鉴别回调2.71%、3.10%、3.30%和3.56%。非银行金融板块在商场进展欠安的布景下，着落3.58%。

　　10月广义财政开销同比增速较9月的12.6%进一步提速至20.4%，同期，广义财政收入同比增速转正，税收收入改善及地皮出让收入降幅收窄均有孝顺。举座而言，10月广义财政赤字录得2，822亿元、较客岁同期多增4，347亿元、泄露财政呈现和煦推广。财政入款从9月的14.9%回落至1%，亦泄露资金到位情状改善。财政战略发力亦部分阐明10月耗尽、投资等多项宏不雅方针的好转，亦可能灵验支握4季度经济增长。

　　往前看，来岁广义财政是否能接续推广态势，支握经济增长，取决于来岁新增场地专项债额度；一般群众预算赤字率和中央加场地广义财政收入、尤其是由地产启动的场地政府收入鸿沟。若来岁地产周期参预“磨底”阶段，以地皮出让收入为主的政府性基金收入对财政收入的连累可能下降。淌若来岁PPI同比降幅收窄，税收收入同比增速也有望回升。淌若财政收入增速回升的话，给定政府债净融资鸿沟，财政开销有望达成更高增长。

　　要点眷注：1）AI、科技；2）国产替代及顺周期板块。

　　后续追踪：1）地产、基建、耗尽数据、价钱指数数据；2）外洋经济数据和金融风险；3）中好意思科技摩擦变化。

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职守裁剪：王旭