栏目分类【信达能源】煤炭周报：悲不雅中助长契机

【信达能源】煤炭周报：悲不雅中助长契机

发布日期：2024-12-22 23:22 点击次数：95

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能源煤价钱方面：本周秦港价钱周环比下降，产地大同价钱周环比下降。斥逐12月20日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产阛阓价771元/吨，周环比着落23元/吨。产地能源煤：斥逐12月20日，陕西榆林能源块煤（Q6000）坑口价755元/吨，周环比着落45.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）601元/吨，周环比着落52.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）630元/吨，周环比着落40元/吨。海外能源煤离岸价：斥逐12月20日，纽卡斯尔NEWC5500大卡能源煤FOB现货价钱89.8好意思元/吨，周环比持平；ARA6000大卡能源煤现货价108.0好意思元/吨，周环比着落2.0好意思元/吨;理查兹港能源煤FOB现货价85.5好意思元/吨，周环比着落1.1好意思元/吨。

真金不怕火焦煤价钱方面：本周京唐港价钱周环比下降，产地临汾价钱周环比下降。口岸真金不怕火焦煤：斥逐12月19日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1650元/吨，周着落40元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1776元/吨，周着落47元/吨。产地真金不怕火焦煤：斥逐12月20日，临汾肥精煤车板价(含税)1540.0元/吨，周环比着落20.0元/吨；兖州气精煤车板价1220.0元/吨，周环比着落40.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比着落50.0元/吨。海外真金不怕火焦煤：斥逐12月20日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价212.7好意思元/吨，着落4.5好意思元/吨，周环比下降2.09%，同比下降38.01%。

能源煤矿井产能利用率周环比下降，真金不怕火焦煤矿井产能利用率周环比下降。斥逐12月20日，样本能源煤矿井产能利用率为96.9%，周环比下降1.3个百分点；样本真金不怕火焦煤矿井开工率为90.6%，周环比下降0.6个百分点。

沿海八省日耗周环比加多，内陆十七省日耗周环比加多。沿海八省：斥逐12月19日，沿海八省煤炭库存较上周下降13.50万吨，周环比下降0.38%；日耗较上周上升1.20万吨/日，周环比加多0.54%；可用天数较上周下降0.20天。内陆十七省：斥逐12月19日，内陆十七省煤炭库存较上周上升13.90万吨，周环比加多0.14%；日耗较上周上升3.80万吨/日，周环比加多0.88%；可用天数较上周下降0.20天。

化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：斥逐12月20日，化工周度耗煤较上周下降10.76万吨/日，周环比下降1.57%。高炉开工率：斥逐12月20日，寰球高炉开工率79.6%，周环比下降0.92百分点。水泥开工率：斥逐12月20日，水泥熟料产能利用率为42.5%，周环比着落2.0百分点。

咱们以为，面前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低树立煤炭板块正其时。本周基本面变化：供给方面，本周样本能源煤矿井产能利用率为96.9%(-1.3个百分点),样本真金不怕火焦煤矿井产能利用率为90.6%(-0.59个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比上升3.80万吨/日(+0.88%)，沿海8省日耗周环比上升1.20万吨/日(+0.54%)。非电需求方面，化工耗煤周环比下降10.76万吨/日(-1.57%)；钢铁高炉开工率为79.63%(-0.92个百分点)；水泥熟料产能利用率为42.45%(-2.03个百分点)。价钱方面，本周秦港Q5500煤价收报771元/吨(-23元/吨)；京唐港主焦煤价钱收报1650元/吨(-40元/吨)。值得顾惜的是，本周IEA发布的《2024年度煤炭呈报》，2024年大家煤炭消费将达87.7亿吨，麇集第三年创下历史新高，并将大家煤炭消费量的预测达峰时分由2023年推迟至2027年。咱们以为，瞻望曩昔3-5年的煤炭底层供需逻辑并未产生根人性变化，对于阶段性需求较差带来的煤价和股价回调无需过度悲不雅，煤炭价钱核心仍具备较强韧性，要点教唆面前煤炭板块树立机遇。煤炭树立核心不雅点：当下，咱们信达能源团队一直提倡的煤炭产能衰退的底层投资逻辑未变（短期供需基本均衡，中历久仍存缺口）、煤价底部确立并核心站上新平台的趋势未变（阛阓价核心＞800元/吨，中长协≈700元/吨）、优质煤企高盈利&高现款流&高ROE&高分成的核心金钱属性未变（ROE为10-20%，股息率＞5%，新增中期分成）、以及煤炭金钱相对低估且估值全体性仍有望进步的判断未变（一级矿权阛阓高溢价，巨额公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块树立策略不成冷落红利本性，又要把捏顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息角落撑持，朝上弹性有后续煤价高涨预期催化，重叠跟随煤价底部阐发有望带来估值重塑且具有较大进步空间，煤炭金钱照旧具有性价比、高胜率和高赔率金钱。面前，煤炭价钱小幅着落及担忧四季度煤企功绩，重叠阛阓格调切换下煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部契机，反不雅煤炭企业箝制实际增持、回购彰显发展信心。咱们赓续刚毅看多煤炭，再度教唆逢低树立。总体上，能源大通胀布景下，咱们以为曩昔3-5年煤炭供需偏紧的形式仍未更正，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现款、高分成、高股息的属性，重叠煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已突显出较高的投资价值，再度建议要点良善现阶段煤炭的树立机遇。

投资建议：勾通咱们对能源产能周期的研判，咱们以为在寰球煤炭增产保供的场面下，煤炭供给偏紧、趋紧场面或将继续统统这个词“十四五”乃至“十五五”，或需新想象缔造一批优质产能以保障我国中历久能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅进步布景下，经济开发刚性本钱的抬升有望撑持煤炭价钱核心保持高位，重叠煤炭央国企金钱注入责任毅然开启，更加突显优质煤炭公司盈利与成长的高详情味。面前，煤炭板块具有高功绩、高现款、高分成属性，重叠行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及一二级阛阓估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。咱们赓续全面看多煤炭板块，赓续建议良善煤炭的历史性树立机遇。从下到上要点良善：一是内生外延增漫空间大、资源天禀优的兖矿能源、电投能源、广汇能源、陕西煤业、山煤海外、晋控煤业等；二是央改政策推动下金钱价值重估进步空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是大家资源特等稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；同期建议良善甘肃能化、兰花科创和华阳股份等关系标的，以及新一轮产能周期下煤炭坐褥缔造规模的关系契机，如宇宙科技、天玛智控等。

风险成分：要点公司发生煤矿安全坐褥事故；卑劣用能用电部门赓续较大限制限产；宏不雅经济超预期下滑。

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一、本周核心不雅点及要点良善

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进军主见前瞻

良友开始：Ifind，煤炭资源网，煤炭阛阓网，信达证券研发中心注：红色点为高点。因数据泄漏频度、日历不一致，因此按周变动展示。

本周核心不雅点

近期要点良善

1.2025年寰球能源责任会议在京召开。会议强调，2025年能源责任要对峙以习近平新时期中国特色社会主义想想为率领。一是深远学习贯彻习近平总秘书进军呈报和进军指令批示精神，以更高尺度践行能源安全新政策。二是深远贯彻落实党的二十届三中全会精神，纵深激动能源更正和法治缔造。三是更好阐扬导向引颈作用，统筹激动能源想象编制实际。。四是扛牢能源安全紧要职责，全面增强供应保障能力。五是对峙绿色低碳转型，继续推动能源结构优化调度。六是加速激动科技自立自立，鼎力发展能源规模新质坐褥力。七是长久对峙问题导向，着力进步阛阓监管全体效率。八是牢固缔造安全发展理念，全力作念好电力安全监督责任。九是巩固深化能源海外配合，加速构建立体多元配合新形式。十是加强党对能源责任的全面指引，心坚石穿激动全面从严治党。（良友开始：https://mp.weixin.qq.com/s/108jCewFHY2ljnGcuWSLew）

2.11月份寰球原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%。原煤坐褥壮健增长。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%；日均产量1426.6万吨。入口煤炭5498万吨，同比增长26.4%。1~11月份，规上工业原煤产量43.2亿吨，同比增长1.2%。入口煤炭4.9亿吨，同比增长14.8%。（良友开始：https://mp.weixin.qq.com/s/5sUCnZF1HUNS7358jL0U4g）

3.11月份全社会用电量同比增长2.8%。11月份，全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%。从分产业用电看，第一产业用电量104亿千瓦时，同比增长7.6%；第二产业用电量5399亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量1383亿千瓦时，同比增长4.7%；城乡住户活命用电量963亿千瓦时，同比增长2.9%。（良友开始：https://mp.weixin.qq.com/s/odmcqGBJ3DUe_oj-I_v6HQ）

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二、煤炭板块及个股弘扬

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⚫ 本周煤炭板块着落3.20%，弘扬劣于大盘；本周沪深300着落0.14%到3927.74；涨幅前三的行业分辩是通讯(3.58%)、电子(3.39%)、银行(0.87%)。

⚫ 本周能源煤板块着落3.74%，真金不怕火焦煤板块着落1.43%，焦炭板块着落4.68%。

⚫本周煤炭采选板块中涨跌幅前三的分辩为淮河能源(1.64%)、山西焦煤(-0.48%)、苏能股份(-0.93%)。

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三、煤炭价钱追踪

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1、煤炭价钱指数

⚫ 斥逐12月20日，CCTD秦皇岛能源煤(Q5500)详尽来回价712.0元/吨，周环比着落4.0元/吨。斥逐12月18日，环渤海能源煤(Q5500)详尽平均价钱指数为705.0元/吨，周环比着落2.0元/吨。斥逐12月，CCTD秦皇岛能源煤(Q5500)年度长协价696.0元/吨，月环比着落3.0元/吨。

2、能源煤价钱

⚫口岸能源煤：斥逐12月20日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产阛阓价771元/吨，周环比着落23元/吨。

⚫产地能源煤：斥逐12月20日，陕西榆林能源块煤（Q6000）坑口价755元/吨，周环比着落45.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）601元/吨，周环比着落52.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）630元/吨，周环比着落40元/吨。

⚫海外能源煤离岸价：斥逐12月20日，纽卡斯尔NEWC5500大卡能源煤FOB现货价钱89.8好意思元/吨，周环比持平；ARA6000大卡能源煤现货价108.0好意思元/吨，周环比着落2.0好意思元/吨;理查兹港能源煤FOB现货价85.5好意思元/吨，周环比着落1.1好意思元/吨。

⚫海外能源煤到岸价：斥逐12月20日，广州港印尼煤(Q5500)库提价858.8元/吨，周环比高涨2.1元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价832.5元/吨，周环比着落4.4元/吨。

3、真金不怕火焦煤价钱

⚫口岸真金不怕火焦煤：斥逐12月19日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1650元/吨，周着落40元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1776元/吨，周着落47元/吨。

⚫ 产地真金不怕火焦煤：斥逐12月20日，临汾肥精煤车板价(含税)1540.0元/吨，周环比着落20.0元/吨；兖州气精煤车板价1220.0元/吨，周环比着落40.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比着落50.0元/吨。

⚫海外真金不怕火焦煤：斥逐12月20日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价212.7好意思元/吨，着落4.5好意思元/吨，周环比下降2.09%，同比下降38.01%。

4、无烟煤及喷吹煤价钱

⚫ 斥逐12月20日，焦作无烟煤车板价1110.0元/吨，周环比持平。

⚫ 斥逐12月13日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价钱1032.0元/吨，周环比持平；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)1023.0元/吨，周环比持平。

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四、煤炭供需追踪

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1、煤矿产能利用率

⚫ 斥逐12月20日，样本能源煤矿井产能利用率为96.9%，周环比下降1.3个百分点。

⚫ 斥逐12月20日，样本真金不怕火焦煤矿井开工率为90.6%，周环比下降0.6个百分点。

2、入口煤价差

⚫ 斥逐12月20日，5000大卡能源煤国表里价差34.6元/吨，周环比高涨17.2元/吨；4000大卡能源煤国表里价差2.1元/吨，周环比高涨29.4元/吨。

3、煤电日耗及库存情况

⚫ 内陆17省：斥逐12月19日，内陆十七省煤炭库存较上周上升13.90万吨，周环比加多0.14%；日耗较上周上升3.80万吨/日，周环比加多0.88%；可用天数较上周下降0.20天。

⚫沿海八省：斥逐12月19日，沿海八省煤炭库存较上周下降13.50万吨，周环比下降0.38%；日耗较上周上升1.20万吨/日，周环比加多0.54%；可用天数较上周下降0.20天。

4、卑劣冶金煤价钱及需求

⚫ 斥逐12月20日，Myspic详尽钢价指数128.7点，周环比着落1.55点。

⚫ 斥逐12月20日，唐山产一级冶金焦价钱2010.0元/吨，周环比持平。

⚫高炉开工率：斥逐12月20日，寰球高炉开工率79.6%，周环比下降0.92百分点。

⚫吨焦利润：斥逐12月20日，寂寥焦化企业吨焦平均利润为21元/吨，周环比加多12.0元/吨。

⚫高炉吨钢利润：斥逐12月20日，螺纹钢高炉吨钢利润为-177.54元/吨，周环比下降2.4元/吨。

⚫电炉吨钢利润：斥逐12月20日，螺纹钢电炉吨钢利润为-225.48元/吨，周环比加多2.1元/吨。

⚫铁废价差：斥逐12月19日，铁水废钢价差为-283.4元/吨，周环比下降14.0元/吨。

⚫高炉废钢破钞比：斥逐12月20日，纯高炉企业废钢破钞比为14.27%，周环比加多0.0个百分点。

5、卑劣化工、建材价钱及需求

⚫ 斥逐12月20日，湖北地区尿素(小颗粒)阛阓价(平均价)1742.0元/吨，周环比着落66.0元/吨；广东地区尿素(小颗粒)阛阓价(平均价)1890.0元/吨，周环比着落46.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)阛阓价(平均价)1848.2元/吨，周环比着落42.6元/吨。

⚫ 斥逐12月20日，寰球甲醇价钱指数较上周同期高涨15点至2529点。

⚫ 斥逐12月20日，寰球乙二醇价钱指数较上周同期着落77点至4695点。

⚫ 斥逐12月20日，寰球醋酸价钱指数较上周同期高涨48点至2786点。

⚫ 斥逐12月20日，寰球合成氨价钱指数较上周同期高涨25点至2591点。

⚫ 斥逐12月20日，寰球水泥价钱指数较上周同期着落1.14点至131.5点。

⚫ 水泥开工率：斥逐12月20日，水泥熟料产能利用率为42.5%，周环比着落2.0百分点。

⚫ 浮法玻璃开工率：斥逐12月20日，浮法玻璃开工率为78.2%，周环比高涨0.1百分点。

⚫ 化工周度耗煤：斥逐12月20日，化工周度耗煤较上周下降10.76万吨/日，周环比下降1.57%。

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五、煤炭库存情况

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1、能源煤库存

⚫秦港库存：斥逐12月20日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降11.0万吨至676.0万吨。

⚫55港能源煤库存：斥逐12月13日，55个口岸能源煤库存较上周同期下降184.0万吨至7157.7万吨。

⚫产地库存：斥逐12月20日，462家样本矿山能源煤库存266.7万吨，上周周过活均发运量229.9万吨，周环比高涨36.8万吨。

2、真金不怕火焦煤库存

⚫ 产地库存：斥逐12月20日，坐褥地真金不怕火焦煤库存较上周加多4.2万吨至341.6万吨，周环比加多1.24%。

⚫ 口岸库存：斥逐12月20日，六大口岸真金不怕火焦煤库存较上周加多30.1万吨至479.1万吨，周环比加多6.71%。

⚫ 焦企库存：斥逐12月20日，国内寂寥焦化厂(230家)真金不怕火焦煤总库存较上周加多15.5万吨至888.5万吨，周环比加多1.78%。

⚫ 钢厂库存：斥逐12月20日，国内样本钢厂(247家)真金不怕火焦煤总库存较上周加多3.0万吨至759.0万吨，周环比加多0.39%。

3、焦炭库存

⚫ 焦企库存：斥逐12月20日，焦化厂测度焦炭库存较上周加多1.6万吨至47.1万吨，周环比加多3.43%。

⚫ 口岸库存：斥逐12月20日，四口岸测度焦炭库存较上周加多1.0万吨至167.2万吨，周环比加多0.59%。

⚫ 钢厂库存：斥逐12月20日，国内样本钢厂（247家）测度焦炭库存较上周高涨8.04万吨至631.59万吨。

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六、煤炭运载情况

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1、海外和国内煤炭运载情况

⚫ 斥逐12月20日，波罗的海干散货指数(BDI)为990.0点，周环比着落61.0点。

⚫ 斥逐12月19日周四，本周大秦线煤炭周过活均发运量120.1万吨，上周周过活均发运量120.0万吨，周环比高涨0.06万吨。

2、环渤海四大口岸货船比情况

⚫ 斥逐12月20日，环渤海地区四大口岸（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1570.9万吨（周环比下降33.23万吨），锚地船舶数为35艘（周环比下降3艘），货船比（库存与船舶比）为41.6，周环比下降5.29。

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七、天气情况

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⚫ 斥逐12月13日，三峡出库流量为7020立方米/秒，周环比加多0.57%。

⚫ 曩昔10天（12月20-29日），四川盆地南部、华南西部及贵州北部、海南岛、台湾岛等地累计降水量有10～20毫米，其中海南岛东部、台湾岛东部等地部分地区有25～50毫米，台湾岛东北部局地有60～80毫米，此外，新疆北部、西藏西部累计降水量有3～8毫米，部分地区有15～20毫米。寰球大部地区降水爱戴。内蒙古东北部、黑龙江北部、辽宁、青藏高原、云南西南部等地平均气温较长年同期偏高1～3℃，局地4～6℃，寰球其余大部地区气温偏低，其中新疆、甘肃、宁夏、陕西、内蒙古西部、黄淮南部、江淮西部、江南东部、华南东部等地部分地区偏低1～3℃，新疆南疆盆地偏低4～6℃。

⚫ 高影响天气与良善：1.西北地区黄淮以南气温偏低：曩昔10天，西北地区和黄淮以南大部地区气温偏低，其中，新疆、甘肃、宁夏、陕西、内蒙古西部、黄淮南部、江淮西部、江南东部、华南东部等地部分地区偏低1～3℃，新疆南疆盆地偏低4～6℃。25-26日，江南东部和华南东部平均气温将由偏低转为偏高。2.华北黄淮等地有霾天气：23-24日，华北中南部、黄淮中西部等地大气扩散条目转差，部分地区有轻至中度霾。

⚫ 历久天气瞻望：曩昔11-14天（2024年12月30日-2025年1月2日），西藏东部、西南地区东部、江淮、江南西部、华南西部等地累计降水量有3～8毫米，局地10～15毫米；新疆北部、东北地区东南部等地累计降水量有1～3毫米。新疆、西北地区中东部、东北地区、四川盆地等地平均气温较长年同期偏低1～3℃，寰球其余大部地区气温接近长年或偏高，其中，青藏高原、华北西部、华中、华南以及云南等地偏高1～3℃。

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八、上市公司估值表及要点公告

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1、上市公司估值表

2、上市公司要点公告

晋控煤业：晋能控股山西煤业股份有限公司对于调度2024年过活常关联来回公告。公司于2024年5月24日召开2023年度股东大会，审议通过公司2024年日常关联来回预磋商案，2024年度公司与关联方日常关联来回金额揣度发生总数为583,188.17万元，同期，股东大会授权公司可字据骨子来回情况，不错在消亡适度下的不同关联方之间进行额度调剂(包括不同关联来回类型间的调剂)，总数不进步揣度金额。由于公司坐褥谋划需要，揣度公司2024年日常关联来回骨子发生总数为616,617.20万元，比拟揣度总数583,188.17万元将调增金额33,429.03万元。

冀中能源：对于利用自有资金开展交付答理的进展公告。冀中能源股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年9月30日召开第八届董事会第七次会议，审议通过了《对于利用自有资金开展交付答理的议案》，承诺公司在确保资金安全、操作正当合规、保证浅近坐褥谋划不受影响的前提下，使用测度不进步东谈主民币10亿元自有资金用于交付答理，并授权公司管制层负责办理具体投资事项，包括但不限于居品收受、骨子投资金额详情、合同的签署等。

恒源煤电：恒源煤电对于公司使用闲置自有资金开展投资答理业务的进展公告。安徽恒源煤电股份有限公司（以下简称“公司”）2024年8月20日第八届董事会第九次会议审议通过了《对于使用闲置自有资金开展投资答理业务的议案》，承诺使用总数不进步12.6 亿元（含）的自有资金购买证券公司低风险答理居品、证券来回所国债逆回购、其他低风险、收益壮健型投金钱品，自董事会审议通事后12个月内有用。

盘江股份：盘江股份对于核销历久挂账搪塞款项的公告。2024年12月18日，贵州盘江精煤股份有限公司（以下简称“公司”）召开第七届董事会2024年第三次临时会议，审议通过了《对于核销历久挂账搪塞款项的议案》。字据《企业司帐准则》及关系法律法公法程，为真确、准确响应公司财务现象，会议承诺公司对历久挂账的搪塞款项共70笔进行核销管制，总金额为6,104,523.52元。

山西焦化：山西焦化股份有限公司对于“提质增效重酬报”作为决策的公告。山西焦化股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年12月20日召开第九届董事会第二十一次会议，审议通过了《对于制定“提质增效重酬报”作为决策的议案》。为深远贯彻落实上海证券来回所《对于开展沪市公司“提质增效重酬报”专项作为的倡议》，积极践行“以投资者为本”的发展理念，锚定公司高质料发展标的，进一步聚焦主业发展、管制提效、投资者酬报、模范治理、投关管制、要津少数作用进步作为，特制定了《山西焦化股份有限公司对于“提质增效重酬报”作为决策》。

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九、本周行业进军资讯

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1. 莆田港入口煤炭冲破2200万吨，创历史新高。据莆田海关统计，本年以来，莆田港入口煤炭冲破2200万吨，超旧年全年入口总量，创历史新高。为切实作念好入口煤炭保供稳链责任，莆田海关优化监管就业机制，安排专东谈主对接煤炭企业，提前了解企业入口谋划，“一船一策”制定监管决策；勾通港话柄际和大批散货特质，加强智能化才略开辟诈欺，完毕入口煤炭“边卸边采”，继续进步监管效率；严格实际环保神色、辐照性和外来羼杂物磨练检疫，保障入口煤炭质料安全。同期，落实分量文凭依企业苦求出具、关税保证保障等惠企政策，镌汰企业通关本钱。（良友开始：https://www.cctd.com.cn/show-114-247298-1.html）

2. 11月份寰球出口煤炭35万吨，同比下降37.4%。海关总署公布的数据裸露，2024年11月份，寰球出口煤炭35万吨，同比下降37.4%，环比下降35.19%。2024年1-11月份，寰球累计出口煤炭604万吨，同比增长49.9%。（良友开始：https://www.cctd.com.cn/show-114-247268-1.html）

3. 1-11月江苏常熟港累计入口电煤1437.8万吨，同比增长20.1%。据统计，本年1-11月，江苏常熟港共计完成720余艘次电煤运载船舶安全停泊，累计入口电力用煤1437.8万吨，同比增长20.1%。（良友开始：https://www.cctd.com.cn/show-41-247249-1.html）

4. 贵州省毕节市共有煤矿156处，产能8992万吨/年。本年以来，毕节市煤炭产业发展稳中有进，2024年1-10月，全市累计原煤产量6350.85万吨，同比增长18.57%，排全省第一。1-10月，毕节市建成参加试运行煤矿8处、新增产能425万吨/年。赫章县黄家山露天煤矿于2024年10月获取安证郑重投产，产能100万吨/年，有用补充电煤供应。（良友开始：https://www.cctd.com.cn/show-176-247248-1.html）

5.11月寰球电力坐褥牢固增长，同比增长0.9%。国度统计局12月16日发布最新数据裸露，我国电力坐褥牢固增长。11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%；规上工业日均发电249.8亿千瓦时。1-11月份，规上工业发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%。（良友开始：https://www.cctd.com.cn/show-19-247221-1.html）

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十、风险成分

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要点公司发生煤矿安全坐褥事故；卑劣用能用电部门赓续较大限制限产；宏不雅经济超预期下滑。

本文源自呈报：《悲不雅中助长契机》

呈报发布时分：2024年12月21日

发布呈报机构：信达证券磋商开发中心

呈报作家：

左前明（金麒麟分析师） S1500518070001

高升 S1500524100002