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　　开始：诺安答理狮

　　本周，央行公开商场进行28492亿逆回购操作，到期18136亿，全周净投放10356亿元。相近月底，资金面良晌拘谨，然则在央行大范畴对冲下合座守护平静宽松，且资金利率水平较计策利率略高。因商场对后市货币计策加码预期较高，天然有政府债刊行提速扰动，债券商场仍保捏相对强势现象，利差压缩，合座收益率弧线有所下移。

　　商场信息

　　1．中国11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与前次捏平，安妥商场预期。

　　2． 据财政部清楚，已将6万亿元场合政府债务名额下达各地，部分省份也曾启动刊行职责。另外，2024年新增场合政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券名额职责有假想。

　　3．国度统计局：10月份，世界城镇不包含在校生的16-24岁劳能源闲逸率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳能源闲逸率为6.8%。

　　后市预测

　　9月底计策格调发生显明转化后，商场风险偏好显耀抬升，现在处于计策捏续勤劳于和计策限度不雅察考证期。总体看，基本面有角落改善但仍处于较疲弱现象，货币计策呵护力度不减，天然债市供给压力运转显现，但合座流动性在央行加捏下大致率能够邻接，宏不雅环境仍成心于债券商场。

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包袱剪辑：王旭